آیا زمان سرمایه گذاری در بیت کوین است؟

به گزارش کارآمد خبر، عوامل فاندامنتال نشان می‌دهند که بازار صعودی ارزهای دیجیتال در حال قدرت گرفتن است، به‌طوری که قیمت بیت‌کوین تا یک‌قدمی ثبت رکورد جدیدی حرکت کرده و هم‌اکنون با قرار گرفتن نزدیک 100 هزار دلار معامله‌گران را شگفت‌زده کرده است،
این در حالی است که بیت‌کوین پس از ثبت سقف قبلی خود در محدود 70 هزار دلار با ریزشی 80درصدی تا حدود 15 هزار دلار رسیده بود ولی هم‌اکنون با عبور از سقف قبلی در محدوده 99 هزار دلاری قرار گرفته است.

نمودار زیر روند نوسان قیمت بیت‌کوین را طی شش سال گذشته نشان می‌دهد.

دلایل رشد انفجاری بیت‌کوین چه بود؟

1 ـ چشم‌انداز کاهش نرخ بهره و رشد قیمت بیت‌کوین

اولین دلیلی که رشد و ریزش بیت‌کوین را می‌توان با آن توضیح داد، رابطه بیت‌کوین با نرخ بهره فدرال رزرو است، به‌طورکلی وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد، سرمایه‌گذاری در دارایی‌های بدون ریسک (مانند اوراق قرضه دولتی) جذاب‌تر می‌شود، این کار باعث کاهش تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک مثل بیت‌کوین می‌شود، به‌عکس، کاهش نرخ بهره جذابیت دارایی‌های جایگزین را افزایش می‌دهد، که می‌تواند تقاضای بیشتری برای بیت‌کوین ایجاد کند.

همان‌طور که نمودار زیر مشخص است، رابطه قیمت بیت‌کوین با نرخ بهره حقیقی بانک مرکزی ایالات متحده معمولاً رابطه‌ای عکس است. تحلیلگران بر این باورند که یکی از دلایل رشد قیمت بیت‌کوین چشم‌انداز کاهشی نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

2 ـ ترامپ و حمایت از ارزهای دیجیتال

انتخاب دونالد ترامپ به‌عنوان رئیس‌جمهور آمریکا احتمال ایجاد فضایی دوستانه‌تر با ارزهای مجازی را افزایش داده است. ترامپ با شعار حمایت از ارزهای مجازی وارد رقابت‌های انتخاباتی آمریکا شد و قول داد آمریکا را تبدیل به پایتخت ارز مجازی دنیا کند.

حالا به‌دنبال پیروزی ترامپ در انتخابات آمریکا سرمایه بازار ارزهای مجازی برای اولین‌بار به 3 تریلیون دلار رسیده است. ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین از ابتدای سال جاری میلادی تا 25.8 میلیارد دلار افزایش یافته است. خرید بالای بیت‌کوین توسط سرمایه‌گذاران با پیش‌بینی آسان‌تر شدن موانع قانونی جهت سرمایه‌گذاری در ارزهای مجازی در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ، قیمت بیت‌کوین را برای اولین‌بار در تاریخ به حدود 100 هزار دلار رسانده است.

لازم به ذکر است، بر اساس گزارش جدید رویترز و فایننشال تایمز، شرکت شبکه‌های اجتماعی متعلق به دونالد ترامپ، در حال مذاکره برای خرید شرکت معاملات رمزارزی Bakkt است. گروه رسانه و تکنولوژی دونالد ترامپ (TMTG) که مدیریت شبکه اجتماعی Truth Social را نیز به‌عهده دارد، در یک‌قدمی اکتساب این شرکت رمزارزی است.

خرید این شرکت رمزارزی به رئیس جمهور منتخب ایالات متحده آمریکا کمک خواهد کرد تعامل بیشتری با این صنعت داشته باشد، چراکه او در کمپین‌های انتخابی این دوره، بارها وعده حمایت از این صنعت را داده است.

فعالان ایرانی بازار رمزارزها چه‌تعداد هستند؟

امیر تقدسی، عضو انجمن نظام صنفی رایانه‌ای ایران اخیراً در گفت‌وگویی گفته است: آمار دقیقی وجود ندارد اما گفته می‌شود بین 10 تا 15 میلیون استفاده‌کننده فعال در ایران وجود دارد، همچنین طبق برآورد اتاق بازرگانی در تاریخ 27 اردیبهشت 1400، حدود 12 میلیون ایرانی در حوزه کریپتوکارنسی‌ها فعالیت می‌کردند که احتمالاً تا امروز این عدد افزایش یافته است.

البته لازم به ذکر است هیچ آمار دقیق و متقنی در خصوص ایرانیان فعال در بازار رمزارزها وجود ندارد و ممکن است برخی از آمارها در خصوص تعداد فعالان ایرانی این بازار به‌جهت سیاست‌گذاری‌های آتی به‌نفع تسهیل معاملات رمزارزی جهت پیدا کند.

بررسی‌های حاصل از مقایسه حجم معاملات صرافی‌های داخلی ارز دیجیتال با بورس تهران نشان می‌دهد میانگین ارزش معاملات روزانه در بورس اوراق بهادار تهران در شش‌ماهه ابتدایی سال 1402 حوالی 9همت بوده است، این درحالی است که بررسی‌ معاملات روزانه 10 صرافی ارز دیجیتال برتر کشور (از نظر حجم معاملات) نیز نشان می‌دهد ارزش معاملات آنها در نیمه نخست سال 1402 به‌طور متوسط روزانه بین 1.4 تا 1.8 همت بوده است.

تحلیل نمودارهای بازدهی سرمایه‌گذاری در رمزارزها در سال 1402 حاکی از آن است که حجم معاملا‌ت روزانه 8 صرافی برتر کشور مجموعاً 1814 میلیارد تومان بوده است. والکس‌ با 692 میلیارد تومان، به‌عنوان صرافی‌ای شناخته می‌شود که بیشترین حجم روزانه معاملات را در سال گذشته داشته است، پس از آن به‌ترتیب صرافی‌های نوبیتکس، بیت‌پین، او‌ام‌پی فینیکس به‌ترتیب با حجم معاملاتی 404، 264 و 206 میلیارد تومان صرافی‌های برتر سال گذشته شناخته شدند.

باید گفت محبوبیت ارزهای دیجیتال به‌مفهوم از‌دست‌رفتن جایگاه بازار سرمایه در اقتصاد ایران نیست؛ اما نا‌گفته پیداست که در سال‌های گذشته به‌دلایل متعدد ناشی از عوامل اقتصادی‏، این بازار پر‌تقاضا نتوانسته است همه سهامدارانش را راضی نگه‌دارد.

چشم‌انداز بیت‌کوین

پیش‌بینی نهادهای مالی بین‌المللی از وضعیت بیت‌کوین عمدتاً بر این محور است که ملکه ارزهای دیجیتال پتانسیل صعود تا حدود 120 هزار دلار را تا پایان 2024 داراست، از آن طرف ذات بازارهای مالی پیش‌بینی‌پذیر نیست و عده‌ای محدودتر از تحلیلگران بر این باورند که بیت‌کوین هم‌اکنون انگیزه‌ای برای ثبت سقف‌های جدید ندارد و با اصلاح مواجه خواهد شد.

یکی از مهم‌ترین دلایلی که برخی تحلیلگران به رشد بیشتر بیت‌کوین اعتقادی ندارند، حجم معاملات این رمزارز است که به‌خلاف قیمت آن‌ها روندی نزولی را طی کرده است، به‌بیانی دیگر عدم‌همراهی حجم معاملات با روند صعودی قیمت، این احتمال را که بیت‌کوین هم‌اکنون حباب زیادی داشته باشد، تقویت می‌کند.

شاخص‌های مختلفی برای سنجش ارزش بیت‌کوین وجود دارد که نشان می‌دهد این رمزارز هم‌اکنون می‌تواند مسیر صعودی خود را ادامه دهد و یا با اصلاح مواجه خواهد شد، به‌عنوان مثال پیش از همه، نسبت MVRV را بررسی می‌کنیم؛ شاخصی که مارکت کپ بیت‌کوین را با ارزش تحقق‌یافته‌ آن مقایسه می‌کند، اگر این نسبت به بالای 3.7 برسد، معمولاً نشان‌دهنده آن است که بیت‌کوین به سقف محلی خود رسیده است. بر اساس داده‌های کوین‌گلس (CoinGlass)، نسبت MVRV در زمان حاضر عدد 2.67 را نشان می‌دهد.

یکی از شاخص‌هایی که نوید گران‌بودن بیت‌کوین را می‌دهد، شاخص ترس‌وطمع است، این شاخص وضعیت معامله‌گران ارزهای دیجیتال را نشان می‌دهد و احساسات معامله‌گران در بازار را بررسی می‌کند، زمانی که این شاخص از 80 فراتر می‌رود، نشان می‌دهد که احتمالاً بیت‌کوین به یک سقف محلی رسیده است، البته برای اینکه چنین نتیجه‌گیری‌ای داشته باشیم باید معیارهای دیگر را نیز بررسی کنیم، از تاریخ 12 نوامبر (22 آبان)، این شاخص بالای 80 بوده است و در 17 و 19 نوامبر (27 و 29 آبان) به عدد 90 رسید، این عدد بالاترین سطح از ماه فوریه سال 2021 محسوب می‌شود.

به‌رغم مزیت‌های فوق، گسترش بازار رمزارزها، چالش‌هایی جدی برای ایرانیان نیز می‌تواند داشته باشد، یکی از مهم‌ترین این چالش‌ها، نظام کنترلی نسبتاً شدید حاکم بر معاملات اشخاص دارای تابعیت کشورهای تحریم‌شده، در صرافی‌های بین‌المللی است، به‌نظر می‌رسد دورزدن این سیستم‌ها برای هر ایرانی به‌آسانی میسر نباشد و این مسئله، ریسک ورود ایرانیان به عرصه رمزارزها را تا حد زیادی بالا خواهد برد، از سوی دیگر گسترش بازار رمزارزها به‌دلیل وجود پیچیدگی‌های ذاتی ریسک گرفتار شدن اشخاص عادی در رویه‌های کلاهبرداری را افزایش می‌دهد.